AXA. Mejora de precio objetivo tras resultados

Reiteramos recomendación en Comprar y subimos el Precio Objetivo hasta 27,7€/acc. desde 25,95€/acc. (potencial +21%). Los resultados del 1S 2021 baten ampliamente las expectativas. Identificamos 4 factores que refuerzan nuestra recomendación:

(i) el cambio de tendencia en resultados ya se está materializando. Destacamos la buena evolución de Axa XL y Gestión de Activos. (ii) La solvencia se incrementa hasta 212% en un entorno de mejora para el sector. Esto refuerza su capacidad para repartir (iii) dividendos con una rentabilidad atractiva (6,3% 2021e) y (iv) el plan de simplificación de la estructura de negocio avanza. Además, la renovación de su CEO da continuidad a una estrategia que nos parece acertada.

AXA (Comprar; Precio Objetivo. 27,7€; Cierre: 22,8€; Var. +4,2%; Var. 2021: +17,3%)