Amadeus - Previo 4T 20. Mayor deterioro a corto plazo.
Iván San Félix de Renta 4 Banco
Amadeus publica resultados 4T20 el viernes 26 de febrero antes de la apertura y celebrará la conferencia a las 13:00h. P.O. 55 eur (antes 60 eur). Mantener.
Esperamos que las reservas aéreas y pasajeros embarcados (PEs) continúen cayendo muy intensamente en 4T con motivo del creciente grado de restricciones a la movilidad. Esperamos un desplome de -82% y -69% vs 4T 19, respectivamente. El impacto del Covid 19 en resultados, por tanto, seguirá siendo muy intenso. Calculamos una caída de ingresos -68%, que seguirá siendo más elevada en Distribución que en IT, EBITDA 3 mln eur (consenso 23 mln eur) desde 481 mln eur en 4T 19 y pérdidas netas por tercer trimestre consecutivo, -159 mln eur con ahorro fiscal 28% (consenso -210 mln eur).