Almirall: Mañana empiezan a cotizar los derechos de la ampliación de capital asociada al próximo dividendo flexible (valoración)

La compañía ofrece la posibilidad de recibir el dividendo en efectivo o en acciones a emitir. Para los accionistas que opten por recibir efectivo, Almirall ofrece recomprar cada derecho (uno por acción) a 0,184€; el plazo para solicitar la recompra de derechos es del 12 al 22 de mayo y, la fecha de pago es el 31 de mayo. Para los accionistas que opten por recibir acciones, la proporción de la ampliación de capital gratuita es 1 acción nueva por cada 48 antiguas. Los derechos se negociarán del 12 al 29 de mayo y se prevé que las nuevas acciones coticen el 7 de junio.

Opinión de Bankinter

La rentabilidad por dividendo resultante de este próximo pago es el 2,1%. El valor teórico del derecho son 0,182€, un -0,8% inferior al precio de recompra lo que, al precio de ayer, concede una mínima ventaja a la opción de optar por recibir efectivo. Recortamos nuestro Precio Objetivo a 9,87€/acción desde 10,00 €/acc. por el efecto de la dilución asociada a la próxima emisión de acciones. Asumimos que el 37% de los accionistas optarán por recibir efectivo, en 2022 este porcentaje fue el 37% y, en 2021 el 36%.

ALMIRALL (Neutral; Pr. Objetivo: 9,87€; Cierre: 8,94€, Var. Día +1,48%; Var. Año: -1,1%).