Almirall reduce deuda antes de seguir creciendo a nivel internacional

Según medios informativos, el laboratorio financiero estaría reduciendo su endeudamiento financiero antes de realizar adquisiciones. La compañía, que ha sido una de las más afectadas por las reformas sanitarias aprobadas por el Gobierno, tiene como objetivo reducir su deuda financiera en cerca de EUR 200m este año, de los que EUR 115m ya han sido amortizados durante el 1S.

Los analistas de Bankia Bolsa señalan que Almirall ha comentado en varias ocasiones su intención de seguir creciendo a nivel internacional, algo que conseguirá tanto a través de la comercialización del Bromuro de Aclidinio (recientemente aprobado a ambos lados del Atlántico), como de la Linaclotida, en el que tiene una licencia paneuropea (cuya revisión por parte de la EMA se espera en Septiembre de este año), como a través de adquisiciones.

Los mismos expertos recuerdan que la compañía ha recibido este año downpayments de Forest y Menarini por EUR 63m, y esperamos que finalice el ejercicio con un saldo positivo de caja de EUR 120m.
Conclusión Bankia Bolsa: La comercialización de los nuevos fármacos de Almirall pemitirá incrementar progresivamente el negocio internacional de Almirall, por encima del 60% de los ingresos a partir del 2014e excluyendo adquisiciones (vs. 50% en el 1S'12). La compañía ya ha demostrado en el pasado su capacidad de selección e integración de activos (Hermal y cartera de Shire en 2007). Reiteramos nuestra recomendación de compra en el valor aprovechando el débil comportamiento de la cotización.