Airbus: Guidance al alza, aunque objetivos conservadores tras un buen 1S 2021 (valoración y precio objetivo)

Revisamos nuestras estimaciones y valoración tras los buenos resultados del 1S 2021. Opinión de Bankinter Recomendación Neutral (desde Comprar) P. Obj: 123,9€/acc. (dic-22) ante un potencial más limitado (+7,6%) Valoramos positivamente la mejora del ritmo de entregas, las entradas netas de pedidos y la gestión del circulante (y generación de caja) del Grupo.

Además, el plan de producción anunciado hace unos meses debería contribuir a mejorar la visibilidad a medio plazo. Airbus revisó al alza el guidance para el 2021, hasta objetivo de entregas de 600 unidades de aviones comerciales (frente a repetir los 566 de 2020); EBIT ajustado hasta 4.000M€ (vs 2.000M€ ant.); y FCL antes de M&A y financiación de clientes de 2.000M€ (vs break-even ant.).

Los objetivos parecen conservadores tras la evolución de la primera mitad del ejercicio, probablemente ya que la compañía se centra ahora en acelerar la producción de la Familia A320 y un entorno todavía con incertidumbre a corto plazo (vinculada a la evolución de la pandemia y el ritmo de recuperación de los vuelos internacionales).

AIRBUS (Comprar, P. Obj: 123,9€/acc. Cierre 115,72€; Var.día +0,5%; Var. Año +28,9%)