Aedas Homes: Vende 339 viviendas durante julio y agosto (valoración)

De acuerdo con información remitida por la Compañía, Aedas Homes ha vendido 339 viviendas durante los meses de julio y agosto. El ASP de dichas ventas habría ascendido a 416k eur/unidad, representando en su totalidad 141 mln eur.

Igualmente, la Compañía comunica que en agosto ha completado la descentralización de su área de inversión, transfiriendo la competencia de identificar los espacios de suelo para invertir a sus delegaciones locales. Por último, Aedas lanza Aedas Homes Real Estate Services, una nueva línea de negocio dedicada al desarrollo residencial de proyectos a través de coinversión con inversores institucionales y proyectos de colaboración público-privados.

Valoración:

1-. Consideramos que el comunicado podría ser recogido de forma ligeramente negativa en cotización, en tanto que las cifras de ventas a falta de completarse el mes de septiembre (cuyos fundamentales macro para la demanda de vivienda no son esperanzadores) indican un claro enfriamiento con respecto al 2T21-22.

2-.En este sentido, recordemos que Aedas logró unas ventas durante el periodo de julio, agosto y septiembre del año pasado de 695 unidades, por lo que la Compañía debería proceder a la venta de 356 viviendas en septiembre para lograr obtener la misma cifra de ventas. Del mismo modo, aunque vemos poco probable que la Compañía sea capaz de registrar esa cifra de ventas en septiembre (especialmente teniendo en cuenta el repunte del coste de las hipotecas), recordemos que las ventas a 1S22-23, continuarían un -16,5% por debajo del 1S21-22 dado el enfriamiento en ventas registrado en su primer trimestre fiscal (566 unidades vs 816 unidades vendidas en 1T21-22).

Reiteramos nuestra recomendación de Sobreponderar con precio objetivo de 26,70 eur/acc.