ACS: Sólidos resultados 9M19 (Valoración)

Cifras principales 9M19 comparadas con el consenso de mercado (Bloomberg): Ingresos 28.800€ (+6,3% a/a); frente a 28.633M€ est.; Ebitda 2.406M€ (+10,8% a/a) frente a 2.434M€ est.; Ebit 1.652M€ (+7,0% a/a) frente a 1.634M€ est.; BNA 769M€ (+7,0% a/a) frente a 756M€ est.

Los ingresos muestran la evolución más positiva en Infraestructuras (+7,1% a/a), si bien en Servicios (+5,3% a/a) y Servicios Industriales (+3,4% a/a) las cifras también presentan buen comportamiento. La cartera total de proyectos asciende a 77.584M€ (+10,3%), impulsada por el crecimiento del +16,8% en Norteamérica (geografía que ya representa un 44,5% del total de la cartera del grupo). La posición de deuda neta se sitúa en 1.236M€ al cierre de 3T19 (vs 725M€ al cierre de 2T19).

Opinión de Bankinter

Esperamos impacto positivo de los resultados, debido a que: (i) las partidas principales de la P&G (Ventas, EBIT y BNA) han estado por encima del consenso y (ii) el crecimiento de +10% en la cartera de pedidos aporta visibilidad de cara a los resultados futuros. Por otro lado, estos resultados confirman que ACS no debería tener problema en alcanzar su objetivo de 1.000M€ de BNA en 2019.