Acerinox: resultados podrían decepcionar al mercado

Acerinox publicará los resultados del 2T12 el próximo 25 de julio. Los analistas de Bankia Bolsa esperan las siguientes cifras.

Valoración de Bankia: Inicialmente, después de los resultados del 1T12, esperábamos un 2T incluso algo mejor, en parte por el mayor avance en EEUU pero, a medida que nos hemos ido adentrando en el trimestre los comentarios del sector han ido restando optimismo.
Outokumpu ya adelantó ayer en una nota, la mala evolución del mercado del inoxidable en Europa. En la guía dada en el 1T12, Outokumpu esperaba un EBIT del 2T12 cerca del break even o ligeramente negativo pero, debido a la persistente incertidumbre económica en Europa, al descenso de los precios del níquel y a la reducción de inventarios de los distribuidores, Outokumpu estima que el EBIT del 2T12 será de aproximadamente -40 m EUR (vs. +2 m EUR en el 1T12).
En el 2T12 los precios medios del níquel, han bajado un 12% con respecto al 1T12, lo que ha influido en el comportamiento de los distribuidores, que han continuado reduciendo sus inventarios, presionando a la baja los precios del acero inoxidable. En Acerinox esperamos una menor producción de acero inoxidable en el 2T12, lo que podría situar la utilización de la capacidad productiva en acería en un 72,9% frente a un 79% del 1T12.
Conclusión y recomendación de Bankia Bolsa: El 2T es, normalmente, uno de los mejores trimestres del año, el 3T está afectado por el período estival, de menor actividad y en el 4T las compañías están preocupadas por mantener bajos niveles de existencias, por lo que no esperamos un 2S12 fuerte, que permita recuperar el peor comportamiento de este trimestre. Por ello, esperamos que el EBITDA del año 2012 termine en unos 297 m EUR, un -26% por debajo de la anterior estimación. Estamos revisando las estimaciones.