Abertis: "Poco que perder y bastante que ganar"

Mantenemos que el desenlace más probable será una oferta mejorada por parte cualquiera de los dos oferentes actuales: Atlantia (16,50€/acc.) o ACS (18,76€/acc.). Abertis ya cotiza por encima de la más generosa de las 2 ofertas (hacia 19,30€/acc. en el momento de redactar esta nota), lo que refuerza esta estimación nuestra sobre el desenlace final.

En todo caso, salvo cambio de circunstancias, la oferta de ACS representa una especie de soporte para la cotización. Creemos que Abertis ofrece un perfil de inversión atractivo en un contexto de expansión económica en combinación con tipos muy bajos, por la estabilidad y previsibilidad de su actividad y su elevada rentabilidad por dividendo (casi 4%).

El ciclo económico global es expansivo y eso favorece la utilización de las autopistas de peaje, incluso en las economías emergentes (donde también está presenta Abertis), que ya ofrecen indicios fiables de reactivación. Por eso pensamos que los buenos fundamentales de la Compañía permanecerán inalterados en los próximos meses.