Abertis. Compra de torres. ¿Interés por OHLM?

Abertis anunció ayer la compra de TowerCo en Italia. Por otra parte, el presidente de OHL sugiere que en un futuro Abertis podría tener interés en adquirir su participación en OHLM.
Análisis: TowerCo gestiona las torres de telefonía móvil ubicadas en las autopistas de Atlantia. El importe de la operación se eleva a EUR 94,6m (desconocemos si se trata de equity o EV) para una compañía que alcanzó unas ventas de EUR 21m y un EBITDA de EUR 13m. Asumiendo que esta compañía no cuenta con deuda, el EV/EBITDA sería de 7,2x. Esta compra se une a las llevadas a cabo en Dic 13 (1.211 torres) y 530 torres en Enero 2014.
Por otra parte en la junta de OHL, su presidente sugirió de nuevo que en un futuro Abertis podría tener interés en OHL M. Desde un punto de vista estratégico Méjico encajaría dentro de los países objetivo para Abertis, aunque pensamos que es poco probable que esta operación se produzca en el corto plazo, dado que se trata de autopistas en donde el CF contable es elevado, aunque el real es aún reducido.
Conclusión: El negocio de torres  y el incremento de participación en Hispasat permitirán compensar el descenso  en el negocio terrestre. Continuamos con nuestra recomendación de Reducir (precio objetivo 15,70 euros).