3 razones por las que el mercado de valores odia la variante Ómicron
La mayoría de los inversores entrarán esta semana confundidos después de luchar por otra semana de operaciones al revés. Bitcoin cayó en picado en su peor momento en un 20% durante el fin de semana La semana pasada, el S&P 500 registró cinco pérdidas consecutivas de al menos el 1% en un punto cada día, según datos de Bloomberg. Las acciones de pequeña capitalización medidas por Russell 2000 están oficialmente en corrección.
¿Uno desafía estas aguas más rocosas y compra el chapuzón? Después de todo, la estrategia ha funcionado de maravilla en los últimos cinco años, ya que los mercados han estado inundados de liquidez. Lo que digo es que se quede quieto. Honestamente, no debe confundirse en absoluto dadas las implicaciones económicas de la nueva variante de Omicron (y potencialmente otras) y la Reserva Federal pronto retirará el tazón de ponche de liquidez.
Creo que el equipo de Goldman Sachs dirigido por Jan Hatzius resumió muy bien este fin de semana por qué debería dudar en comprar caídas en el mercado a corto plazo. En otras palabras, el mercado ha tenido razón al odiar la variante Omicron:
"Primero, Omicron podría ralentizar la reapertura económica, pero esperamos solo un modesto lastre en el gasto en servicios porque la política nacional de control de virus y la actividad económica se han vuelto significativamente menos sensibles a la propagación del virus.
Omicron podría ralentizar la reapertura económica, pero esperamos solo un modesto lastre en el gasto en servicios.
En segundo lugar, Omicron podría exacerbar la escasez de suministro de bienes si la propagación del virus en otros países requiere restricciones estrictas. Este fue un problema importante durante la ola del Delta, pero los aumentos en las tasas de vacunación en los socios comerciales extranjeros desde entonces deberían limitar el alcance de graves interrupciones del suministro.
En tercer lugar, Omicron podría retrasar el plazo para que algunas personas se sientan cómodas para regresar al trabajo y provocar que la escasez de trabajadores se prolongue un poco más ".
La lectura aquí: el mercado probablemente no ha valorado nada de lo que Hatzius discute anteriormente desde un punto de vista económico. Actualmente está en el proceso de resolver las cosas. Hatzius recortó su estimación del PIB del primer trimestre de 2022 al 3% desde el 4,5% principalmente debido a la variante Omicron en expansión.
Luego, el otro componente en juego es, de hecho, la nueva Fed liderada por Jerome Powell en 2022, una que está más enfocada en controlar la inflación que en brindar apoyo a los mercados de activos. Con ese fin, el estratega jefe de inversiones de Bank of America, Michael Hartnett, prepara el escenario muy bien para 2022 en esta nueva era de la Fed:
"Contexto de inversión de 2021-22, decimos similar a la estanflación temprana de finales de los 60, principios de los 70 período de inflación y tasas de interés que superan los rangos comerciales bajos / estables seculares debido a los altos déficits presupuestarios, Vietnam, políticas de la" Gran Sociedad" , disturbios civiles, Fed política y aquiescente; los ganadores de la "estanflación" de finales de los sesenta y setenta fueron los activos reales, los bienes raíces, las materias primas, la volatilidad, el efectivo, los mercados emergentes, todos los cuales se mantuvieron firmes frente a la inflación; los perdedores fueron los bonos, el crédito y las acciones , tecnología, todo lo cual finalmente tuvo problemas; creemos que estamos en el período '69 -'71 ".
Harnett es bajista en 2022 y espera un "shock de tasas" y un endurecimiento de las condiciones financieras.