¿Qué esperar hoy del BCE?
Justin Low
Después de los hallazgos de la revisión de la estrategia a principios de mes, los cambios son inminentes en la declaración introductoria del BCE hoy. Ahora, esto va a ser más subjetivo de lo que uno podría pensar, ya que hay espacio para que el BCE juegue en su comunicado. Entonces, ¿cuáles podemos esperar que sean estos cambios?
El primero y más conspicuo será la orientación futura y eso debería reflejar el cambio en la revisión de la estrategia a la meta de inflación "simétrica" del 2%. Creo que el BCE podría desarrollar más sobre esto, siendo el pasaje anterior:
"El Consejo de Gobierno espera que los tipos de interés clave del BCE se mantengan en sus niveles actuales o inferiores hasta que las perspectivas de inflación converjan sólidamente a un nivel suficientemente cercano al 2%, pero por debajo de él, dentro de su horizonte de proyección, y dicha convergencia se ha reflejado de forma coherente. en la dinámica de la inflación subyacente."
Entonces, espere algo similar para retratar sus intenciones que conducen al objetivo.
La segunda cosa a tener en cuenta, y quizás la más importante, será si detallarán o no cualquier punto de vista sobre el rebasamiento de la inflación y cuál es exactamente su referencia a la acción de política "contundente o persistente" cuando las tasas están en el límite inferior. .
El primero en particular será un punto de interés, incluso si no lo vemos realmente materializarse, al menos en términos de inflación subyacente en la zona del euro.
Además de eso, será interesante ver si el BCE proporcionará detalles sobre posibles cambios futuros al evaluar las perspectivas económicas en medio de los desarrollos en curso, especialmente en el frente de la inflación.
En pocas palabras, si las expectativas de inflación y las presiones inflacionarias comienzan a mostrar tendencias de rebasamiento, ¿cuánto de eso llevará al BCE a reevaluar su perspectiva de inflación en el mediano plazo?
Como tal, el BCE ciertamente tiene una nueva flexibilidad cuando se trata de comunicar sus intenciones políticas y / o cambios a partir de ahora. Pero si vuelven o no a los viejos hábitos dependerá en gran medida de lo que escuchemos de manera constante en los meses venideros.
Dejando todo esto a un lado, es poco probable que los aspectos clave de la política, es decir, PEPP y QE, vean cambios, ya que el BCE ya ha dicho que lo reevaluarán en septiembre como muy pronto, si no seguramente en la reunión de diciembre.