Los rendimientos de los bonos a 10 años de EE.UU. siguen estancados en el rango
El gráfico más importante para el futuro previsible serán los rendimientos a 10 años de EE.UU. Hay un tono de aversión de riesgo en los mercados, pero los bonos lo están comprando a lo grande. Los rendimientos a 10 años han bajado, pero se mantienen justo en el medio del rango. Claramente, esto parece una bandera alcista técnica, pero no muestra signos de ruptura.
El problema, como señala Ian Lyngen de BMO, es que no hay un catalizador para un movimiento al alza:
"Sin embargo, en nuestro esfuerzo por combinar los aspectos técnicos con las realidades del panorama macroeconómico, nos encontramos mucho menos convencidos de que es simplemente una cuestión de tiempo antes de que se produzcan rendimientos más altos. En cambio, el mercado requerirá un impulso bajista adicional para volver hasta los rendimientos a 10 años del 1,186% antes de tener alguna posibilidad razonable de desafiar el 1,25%. Al reflexionar sobre el origen de tal ímpetu, nos quedamos con pocas alternativas convincentes en este punto dada la fuerza de los desarrollos bajistas de los bonos que ya se han producido en un mercado en el que la operación más concurrida ya era más barata y empinada."
