Los fondos de cobertura se enfrentan a la turbulencia bancaria con apuestas cortas épicas en los bonos del Tesoro
Los fondos de cobertura impulsaron las apuestas bajistas de los bonos del Tesoro a niveles históricos apenas unos días antes de que la crisis bancaria estadounidense empeorara y provocara una estampida por los activos más seguros del mundo.
Los fondos apalancados impulsaron las posiciones cortas generales en futuros de bonos estadounidenses a un nuevo récord en la semana hasta el 2 de mayo, según un indicador de posiciones netas agregadas basado en los datos más recientes de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos. Esa es la séptima semana consecutiva de aumento de las apuestas bajistas, la racha más larga desde 2017.
El posicionamiento precedió a una semana agitada para los bonos del Tesoro que vio un repunte impulsado por el nerviosismo en torno a los bancos regionales de EE.UU. y los pronósticos de que la Reserva Federal podría detener su ciclo de ajuste más agresivo desde la década de 1980. Sin embargo, el sentimiento volvió a cambiar el viernes, ya que los datos de empleo en EE.UU. mejores de lo esperado amortiguaron las expectativas de un pivote e impulsaron los rendimientos al alza.
“Reconocemos que existen algunos riesgos a corto plazo (temores sobre bancos más pequeños y un techo de deuda no resuelto) que podrían profundizar aún más el descuento de recortes de tasas", escribieron en una nota estrategas de Goldman Sachs Group Inc., incluido Praveen Korapaty. Sin embargo, las apuestas de recortes de tasas de la Fed son "probablemente exageradas cuando se ven en un contexto macroeconómico sólido".