¿Hasta dónde pueden caer los rendimientos de los bonos?
El nivel de 3,50% marca un área lógica para que el rendimiento a 30 años deje de caer. Ese nivel coincide con una serie de mínimos anteriores y un nivel de retroceso crítico que cubre el repunte desde el mínimo de 2020. El nivel similar para el rendimiento a 10 años se sitúa en 3,25%:
Si las tasas caerán a estos niveles de retroceso es una incógnita.
Una cosa es segura: las tasas de interés tienen mucho margen para caer. No me sorprendería que atravesaran estas áreas cuando la Reserva Federal comience a recortar las tasas.
Sin embargo, sigo creyendo que fuimos testigos de un mínimo generacional en los rendimientos en 2020, no de un mínimo generacional en los bonos en 2023.
Pero tenemos que negociar lo que tenemos delante.
Las tasas están saliendo de un repunte histórico a medida que los bonos y las acciones suben.
Y por lo que parece, el próximo año se perfila como una maravilla para los alcistas de los mercados de acciones y bonos.