Curva de tipos de interés
Los bancos son transformadores de plazos de la curva de tipos. Y asumiendo el riesgo que eso conlleva. Los bancos saben cómo gestionar este riesgo.
Miren este gráfico…
Lo normal es tener una curva de tipos positiva, con tipos de interés a medio y largo plazo más elevados ante la mayor incertidumbre que conlleva el futuro. Prima temporal y expectativas, son los componentes de la curva de tipos. Aunque como pueden ver en el gráfico anterior la elevada incertidumbre a futuro en los últimos años ha sido compatible con caída de los tipos de interés a plazo y un mayor aplanamiento de la curva.
¿Por qué? Probablemente este aplanamiento se ha debido a cuatro factores: 1. La intensidad de las políticas monetarias expansivas “tradicionales”; 2. La utilización por los bancos centrales de medidas expansivas no tradicionales como es la compra de papel en el mercado; 3. La elevada tasa de ahorro mundial; 4. el bajo crecimiento potencial mundial. (Leer más)