Bonos: “Volatilidad por las elecciones en Francia y R. Unido.”
Bankinter
Los bancos centrales cumplieron con lo esperado. Así, el SNB suizo recortó tipos en -25 p.b. hasta 1,25%, mientras que los b.c.’s de Noruega, Reino Unido y Suecia no los modificaron. Los principales eventos de la semana son las elecciones en Francia y Reino Unido.
En macro, el IPC de la UEM y los datos de Empleo en EE.UU. De la cumbre del BCE esperamos mensajes dovish / tranquilizadores. Un cambio hacia gobiernos populistas alimentará las expectativas que los déficits fiscales aumenten y afectará negativamente a los bonos. Las opciones continuistas contribuirán a estabilizar el mercado. Esperamos un aumento de la volatilidad por el efecto electoral.
El entorno actual nos parece adecuado para acumular cartera y aumentar duración para anticiparse a los recortes de tipos que se avecinan en 2025.. Rango (semanal) estimado: T-Note: 4,25%/4,45%, Bund: 2,40%/2,60%.