Bonos: "Soportados por una fuerte demanda."
Bankinter
La rentabilidad de los bonos aguanta en niveles claves tras corregir los excesos registrados en diciembre. Este año arranca con un fuerte aumento de la actividad en el primario. Lo más destacado en este sentido es que la demanda es muy alta en prácticamente todas las emisiones.
Es decir, el apetito inversor por los bonos actúa como contrapeso frente a los repuntes de inflación en EE.UU. y UEM. Los inversores tratan de garantizarse rentabilidades atractivas ante las expectativas de bajadas de tipos en 2024 y 2025. La atención seguirá centrada en las expectativas de tipos, la demanda en el primario y la geopolítica.
Entramos en una semana de transición hacia el carrusel de bancos centrales (BCE 25, FED 31) donde la rentabilidad de los bonos fluctuará en rango lateral a la espera de nuevas referencias. Rango (semanal) estimado T-Note: 4,55%/4,65%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,65%/2,75%.