Bonos: "Sin rastro de inflación"
Análisis Bankinter
La TIR del Bund hizo un movimiento de ida vuelta durante la semana pasada moviéndose entre 0,37% y 0,40%. Lo más destacado fue el aumento en las primas de riesgo: +8 puntos hasta 120 p.b. la española, Portugal +13 a 243 p.b..
Por su parte, el simposio de Jackson Hole se cerró sin novedades de política monetaria ni por parte de la Fed, ni del BCE, lo que se interpretó como una señal “dovish” (acomodaticia). Reforzando esta línea, esta semana se publican algunos datos de precios que seguirán contenidos.
Parece que el deflactor del PCE se mantendrá en 1,4% y la inflación de la UEM podría subir una décima a 1,4%, tasas todavía bajas en comparación con el objetivo del 2%. Por tanto, es probable que las rentabilidades de los bonos continúen oscilando en los niveles actuales. Rango estimado TIR Bund: +0,35%/+0,45%.