Bonos: “Semana de estabilización de rentabilidades.”
Bankinter
Continuó la volatilidad en el mercado de bonos. Tanto la TIR del 10A en EE.UU. como el Bund volvieron a marcar niveles máximos no vistos desde 2007 y 2011 respectivamente, pero la moderación de la inflación en Europa (+4,3% en septiembre vs +5,2% anterior) y del PCE subyacente en EE.UU. (+3,9% en agosto vs +4,3% ant.) devolvió cierta calma.
La digestión del mensaje dado por la Fed y el BCE de “tipos más altos durante más tiempo” dará paso a una semana de estabilización de la TIR de los bonos, en la que la atención se centrará en el empleo americano. Se espera que los datos sigan mostrando cierto continuismo (Creación Empleo No Agrícola 170K esp. vs 187K ant.; Tasa de Paro 3,7% esp. vs 3,8% ant.) y sólo una sorpresa positiva (mayor fortaleza) presionaría, de nuevo, las rentabilidades al alza. Rango (semanal) estimado T-Note: 4,52%/4,67%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,77%/2,92%.