Bonos: “Ruido en EE.UU. + TIR al alza = Oportunidad”
Análisis Bankinter
Sube la TIR de los bonos en un entorno marcado por las negociaciones sobre el techo de Deuda en EE.UU. y el tono hawkish/duro del BCE (Nagel/Alemania, Knot/Holanda y Guindos/vicepresidente insisten en subir más los tipos). La TIR del 10 A en EE.UU. alcanza 3,80% (+25 pb/mes), con el Bund alemán en 2,51% (+23 pb/mes).
Es una subida rápida, que implica volver a niveles previos a la mini-crisis de la banca regional americana (marzo). Interpretamos los repuntes de TIR como una oportunidad de inversión porque los fundamentales juegan a favor de los bonos: Inflación en retroceso y perspectivas de tipos a la baja en EE.UU. ¿2024? Esta semana, la atención se centra en la mejora prevista del IPC en la UEM (jueves) y el Empleo americano (viernes).
Rango (semanal) estimado T-Note: 3,75%/3,85%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,48%/2,58%