Bonos: “Pendientes del IPC de EE.UU.”
Bankinter
La TIR del T-Note a 10 A en EE.UU. se aleja de mínimos (3,73% vs 3,40% el 2/febr.) con el Bund alemán en 2,37% (vs 2,00% el 19/ene.), porque: La probabilidad de éxito de los bancos centrales gana enteros ¿Inflación a la baja & aterrizaje suave de la economía?
La política monetaria funciona – las perspectivas de Inflación mejoran y los precios de la energía se relajan –, por eso la Fed levanta el pie del acelerador ¿dos subidas de tipos más de 25 pb? El punto de llegada está cerca y eso es bueno. Lo importante ahora, es no precipitarse en adelantar bajadas de tipos, porque: la determinación de los bancos centrales para controlar la Inflación es firme y no quieren relajar las condiciones financieras antes de tiempo.
Esta semana, el IPC de EE.UU. (6,2% esperado en enero vs +6,5% ant. & Subyacente en 5,4% vs 5,7% ant.) marca el rumbo. Rango (semanal) estimado T-Note: 3,68%/3,78%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,35%/2,45%.