Bonos: "Mucho ruido y pocas nueces"
Análisis Bankinter
La Fed mantiene su hoja de ruta – reducción de compras/tapering desde finales de nov.2021 hasta junio/julio 2022 –. El BoE no es tan hawkish/duro como se temía y mantiene sin cambios la política monetaria. La OPEC+ ignora las peticiones de EEUU, la UEM y Japón para que se incremente la producción de petróleo, pero parece que los precios aflojan (Brent ~83,5$ vs 86,4$ en oct).
Hay muchos frentes abiertos por eso sube la volatilidad, así que lo mejor es esperar a que los bonos encuentren el equilibrio. La buena noticia es que hay demasiada liquidez y la banca aguarda el momento de ver TIRes más altas para incrementar el volumen de las carteras de bonos/ALCO.
Esta semana, la subida de la Inflación americana hasta +5,8% esp. en oct. vs +5,4% ant. presiona las TIRes al alza. Rango (semanal) estimado T-Note: 1,43%/1,53%.
Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,22%/-0,30%.