Bonos: "Menor riesgo de recesión y estímulos monetarios por mucho tiempo"
Análisis Bankinter
Los bonos se mantienen soportados, a pesar de un entorno de mayor volatilidad por tensión comercial. El Bund se encuentra dentro del rango lateral (TIR -0,33%), mientras que el Bono español se vio afectado por incertidumbre política. En las próximas semanas esperamos que los bonos se mantengan soportados porque:
(i) la política monetaria seguirá siendo acomodaticia.
(ii) Las compras de activos se mantendrán, con foco en corporativos. Los fundamentales (Deuda/Ebitda & Cobertura) de las empresas con grado de inversión son sólidos.
(iii) La economía comienza a mejorar en Europa y particularmente en Alemania (PIB, Producción Industrial, IFO y ZEW) y cada vez es menos probable una recesión. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: -0,38%/-0,30%.