Bonos: "Llega la hora de la verdad"
Análisis Bankinter
La macro juega a favor de la Fed “frenar la Inflación sin recesión”. El PIB de EE.UU. desacelera hasta +1,1% en 1T 2023 (vs +2,6% ant.) con el Deflactor del Consumo en +4,2% (vs +5,1% ant.). La Inflación remite a nivel global y las subidas de tipos de los Bancos Centrales (BCs) se acercan a su fin ¿este mes la Fed & junio el BCE?
(1) El índice Citi que mide las sorpresas de Inflación a nivel Global (mejor vs peor de lo esperado) baja en marzo hasta 3,24 puntos (vs 82,8 en dic. 2021), los precios de la energía vuelven a niveles pre-invasión rusa de Ucrania, el inmobiliario se enfría y las perspectivas de Inflación se mantienen estables, (2) el manual de política monetaria recomienda “esperar y ver” tras una subida de tipos tan brusca como la vivida en los últimos 12 meses. Esta semana la Fed (miércoles) y el BCE (jueves) marcan el rumbo.
Rango (semanal) estimado T-Note: 3,50%/3,60%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,35%/2,50%.