Bonos: “La Inflación dirige el mercado.”
Bankinter
El sentimiento inversor es bueno, la demanda en el primario es sólida y aumenta la entrada de dinero en fondos de inversión (soberanos y corporativos). Los fundamentales juegan a favor de los bonos (Inflación a la baja) y los bancos centrales empiezan a estar más preocupados por el crecimiento - PMIs de la UEM en contracción y menor dinamismo del mercado laboral en EE.UU. -.
Además la volatilidad tiende a bajar, aunque todavía es elevada (MOVE Index en 111 puntos vs 140 a principios de oct.). En este entorno, la TIR del 10 A en EE.UU ronda el nivel psicológico de 4,50% con el Bund alemán en 2,60% y las primas de riesgo periféricas contenidas (~175 bp Italia y ~100 pb España). Esta semana, la mejora prevista en el Deflactor del Consumo Privado/PCE de EE.UU. y el IPC de la UEM (ambos el jueves) marcan el rumbo. Rango (semanal) estimado T-Note: 4,40%/4,55%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,60%/2,70%.