Bonos: “La Fed podría enfriar las estimaciones de bajadas. “
Alemania parece acercarse a un acuerdo para aprobar el paquete de inversión en defensa e infraestructuras y reformar el techo constitucional a la deuda (0,35%). Todo depende de la votación el martes en el Bundestag (Congreso) y el viernes en el Bundesrat (Senado).
Pese a ello, la macro alemana anticipa un resultado favorable y muestra una tendencia de clara mejora. Mañana el ZEW de Expectativas podría acelerar hasta 45,0 desde 26,0. Salvo sorpresa, lo lógico es que el Bund consolide tras su reciente avance (+50 p.b. aprox. en 2025).
En EE.UU. el foco estará en la Fed. Repetirá tipos en 4,25%/4,50%. Lo importante será el mensaje, el cuadro macro y el diagrama de puntos. Probablemente Powell aludirá a la incertidumbre actual y no se mostrará tan suave como parte del mercado espera. Con ello, la TIR del T-Note podría recuperar tras la caída que acumula en el año (-30 p.b. aprox.). Rango (semanal) estimado: T-Note: 4,25%/4,40%; Bund: 2,85%/2,95%.