Bonos: “La Fed da cierto respiro a las rentabilidades.”
Bankinter
Estabilización de las rentabilidades tras la reunión de la Fed. Semana marcada por los bancos centrales de Inglaterra, Australia y Suecia. Este último podría bajar tipos por primera vez y es un claro mensaje de hacia dónde se dirigen. El ajuste de expectativas parece estar prácticamente completado.
Hasta el momento, no hemos alcanzado niveles clave (4,80% T-Note y 2,80% Bund), a pesar de la postura dura adoptada por el mercado en cuanto a política monetaria. Si bien, los datos de empleo han generado cierto optimismo y el mercado descuenta ahora dos bajadas de tipos en EE.UU. (vs 1 anterior). Esto podría generar cierta volatilidad si el IPC americano muestra fortaleza y este cambio de perspectivas se revierte, pero eso ya será la próxima semana.
En esta veremos un movimiento lateral en las rentabilidades a la espera de catalizadores. Rango (semanal) estimado T-Note: 4,45%/4,55%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,45%/2,55%