Bonos: “Foco en la Inflación europea y el Empleo americano.”
Bankinter
En una semana sin referencias relevantes, las TIR de los bonos mostraron pocos movimientos. El T-Note cerró el lunes sin apenas cambios en 4,63% y el Bund repuntó 6pb hasta 2,45%. Esta semana empieza de verdad el año con reanudación abundante de emisiones en mercado primario que ya están pesando en las TIR a comienzos de semana.
El foco está en la Inflación en Europa y el Empleo en EE.UU. Se estima que el IPC aumentará en Europa. Aunque el BCE ya alertó de posibles repuntes a comienzos del año, no dará alivio a unos bonos que han tensionado sus TIR en diciembre.
En EE.UU. el Empleo podrían moderarse, lo que relajaría algo las TIR de los treasuries; aunque hasta que se clarifiquen las políticas de Trump y el nuevo Gobierno en Alemania parece complicado que las TIR de los bonos se muevan a la baja, lo que dejará al mercado algo frío en el arranque de año. Rango (semanal) estimado: T-Note: 4,55%/4,65%; Bund: 2,30%/2,50%.