Bonos: "En stand-by hasta Reyes Magos"
Análisis Bankinter
El tono hawisk/duro del BCE y el BoJ (Japón) generan volatilidad. Guindos /BCE considera que la política fiscal dificulta la tarea del BCE y alerta del riesgo que conlleva anticipar un cambio rápido a mejor en la Inflación. El BoJ mantiene la estrategia de controlar la curva de tipos, pero amplia el rango de fluctuación en la TIR del 10A (+25 pb hasta 0,50%).
La medida genera inquietud por el impacto sobre el flujo inversor desde Asia hacia EE.UU. y Europa. No es un cambio drástico - el BoJ aumenta las compras de bonos -, pero Kuroda deja de ser Gobernador en abril ¿cambio de política? Lo mejor es que la Inflación vuelve a remitir. El indicador de precios favorito de la Fed (PCE Core) afloja hasta 4,7% en nov. vs 5,0% ant. No hay macro importante hasta el 6 y 12 de enero (IPC en la UEM & EE.UU.) así que todo apunta hacia un mercado en rango lateral.
Rango (semanal) estimado T-Note: 3,70%/3,80%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,40%/2,50%