Bonos: “El IPC americano marca el rumbo.
Bankinter
Los bonos se mueven al compás de la Inflación y los banqueros centrales. El IPC marca el rumbo, pero los bancos centrales modulan el mensaje si la TIR sube o baja demasiado.
Cuando la TIR sube, se endurecen las condiciones de financiación y Powell/Fed suaviza el mensaje si el T-Note americano a 10A ronda el 5,0% (oct.), pero cuando se acerca al 4,5% (9/nov.), lanza señales de alerta (subir más los tipos es una posibilidad).
Lo más importante:
(1) La caída en los precios de la energía, restan presión a la Inflación (bueno para los bonos). De hecho, el precio del petróleo Brent acumula una caída >16,0% desde máximos a pesar de las guerras y
(2) La economía pierde inercia, especialmente en la UEM, por eso el mercado da por sentado que han terminado las subidas de tipos.
Esta semana, la atención se centra en la mejora prevista del IPC en EE.UU. (martes). Rango (semanal) estimado T-Note: 4,58%/4,68%. Rango (semanal) estimado TIR del Bund: 2,65%/2,75%.