El gráfico que tiene a un estratega convencido de que el mercado de bonos está divorciado de los fundamentos

Tom Lee, jefe de investigación de Fundstrat, es conocido por ser alcista del mercado de valores. Y aquí hay un gráfico que simplemente no puede entender.

El mercado bajista secular de los bonos ha terminado

La estrategia de las últimas décadas durante el mercado alcista secular de bonos simplemente se ha desvanecerlo cuando los rendimientos subieron. Esta tendencia claramente ha llegado a su fin.

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años cae aún más desde el máximo de 16 años después de las solicitudes iniciales de desempleo

Los rendimientos de los bonos del Tesoro estuvieron entre mixtos y ligeramente más bajos el jueves por la mañana, con la tasa a 10 años cayendo aún más desde su máximo de 16 años, después de que los datos mostraran que las solicitudes iniciales de desempleo semanales en Estados Unidos aumentaron lentamente a 207. 000.

¿Podrían los rendimientos de los bonos corregir como lo acaba de hacer el petróleo?

Nada es imposible en este mercado. Los CTA produjeron el mejor mes de la historia en términos de resultados en septiembre. Han negociado todas las tendencias agresivamente. Parece que los CTA comercializan (y magnifican) cambios de tendencia muy rápidamente. ¿Está el petróleo tratando de decirnos algo sobre un posible movimiento de las tasas a corto plazo?.

El desplome de los bonos ya supera al de la gran crisis financiera

Un “gráfico sorprendente” que analizar: resulta que los bonos del Tesoro a largo plazo están sufriendo una caída más profunda, desde su punto máximo hasta su mínimo, que la que les ocurrió a las acciones durante la gran crisis financiera.

Inventarios de petróleo crudo de la AIE -2,22 millones vs -0,44 millones consenso

Inventarios de destilados de la AIE -1,27 millones vs -0,33 millones consenso. Inventarios de gasolina de la AIE 6,48 millones vs 016 millones consenso.

Lo que nos dice el gráfico de las tasas reales

Una gran parte del aumento más reciente de los rendimientos de los bonos (más de 150 puntos básicos por encima del mínimo de abril) ha sido la ruptura de los rendimientos reales (las expectativas de inflación se mantienen más o menos sin cambios).

La caída de los bonos de la zona euro se toma un respiro mientras el responsable político del BCE dice que el ciclo de subidas de tipos está casi terminado

Los rendimientos de los bonos de la zona euro se estabilizaron luego de que un desplome de los bonos del Tesoro de Estados Unidos que llevó los rendimientos de Alemania e Italia a máximos de más de una década el miércoles se detuvo para tomar aire, y los responsables políticos del Banco Central Europeo sugirieron que el ciclo de alzas de tasas probablemente se haya completado.

Los rendimientos del bono alemán a 10 años alcanzan el 3% por primera vez desde 2011

Es la primera vez desde 2011 que los rendimientos de los bonos a 10 años en Alemania superan el 3%. Esto es una consecuencia de la importante ruptura de los rendimientos de los bonos del Tesoro, a medida que las ventas en el mercado de bonos se globalizan.

Los rendimientos del Bono de Japón a 10 años alcanza el 0,80% por primera vez desde 2013

Mayores rendimientos son el nombre del juego en este momento y, a pesar de los esfuerzos del BOJ para tratar de limitarlo, podría resultarles difícil nadar contra la corriente, incluso en un mercado que prácticamente monopolizan. Los rendimientos de los bonos del Tesoro a 10 años también se prevén hoy en día hasta el 4,85% y eso está provocando una venta masiva de bonos globales a la que es difícil enfrentarse.

El rendimiento del bono EEUU a 10 años se dispara. ¿Nuevo objetivo en 4,80%?

El rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años ha alcanzado el 4,70% y el diferencial a 2 años y 10 años ha vuelto al nivel que estaba en marzo de 2023 durante la crisis bancaria regional. Sin embargo, a diferencia de entonces, el consenso económico es a favor de una economía resiliente, no de una recesión. ¿Será el 4,80% el siguiente objetivo?.

La rentabilidad del bono a 30 años sube al 4,85%. El nivel más alto en los últimos 16 años.

Bonos: “Semana de estabilización de rentabilidades.”

Continuó la volatilidad en el mercado de bonos. Tanto la TIR del 10A en EE. UU. como el Bund volvieron a marcar niveles máximos no vistos desde 2007 y 2011 respectivamente, pero la moderación de la inflación en Europa (+4,3% en septiembre vs +5,2% anterior) y del PCE subyacente en EE. UU. (+3,9% en agosto vs +4,3% ant. ) devolvió cierta calma.