Morgan Stanley prevé que la Fed suba 25 puntos básicos en su reunión de julio.

Bonos: "Cuidado con foro del BCE en Sintra"

Impera la prudencia y la volatilidad tras el tono hawkish/duro de Powell (Fed) la semana pasada. El presidente de la Fed atisba 2 subidas más de +25p. b. en los Fed Funds hasta 5,50/5,75% (vs 5,00/5,25% actual). La demanda en el primario es firme, la TIR de los bonos es atractiva y las primas de riesgo periféricas no dan señales de alarma.

¡El Banco de Inglaterra puede tener que subir las tasas al 6%!

Los trsaders están esperando ahora que el Banco de Inglaterra tendrá que acelerar el ritmo de las alzas de tasas de interés para controlar las presiones inflacionarias que afectan a la economía. Los mercados monetarios cambiaron su postura después de los datos de inflación mostraran que los precios subieron más de lo esperado.

Bonos: “Otra vez pendientes de Powell.”

La Fed y el BCE lanzan un mensaje hawkisk/duro. La Fed mantiene sin cambios los tipos, pero planea 2 subidas de +25 pb hasta 5,50%/5,75%. El BCE sube +25 pb hasta 3,50% (depósito)/4,0%(crédito) y avisa de otra subida en julio.

"La inflación está en claro retroceso y subir más los tipos pondría en serios problemas a una economía cada vez más endeudada"

“Mientras la FED piensa que puede controlar la inflación mediante la subida de tipos más agresiva de la historia, lo cierto es que la economía en USA parece resistir en el corto plazo. Al menos eso se deduce y se descuenta en las bolsas donde, pese a la incertidumbre macro existente, el momentum sigue siendo muy positivo y el relevo de sectores y activos que se habían quedado atrasados, se unen a la fiesta alcista.

¡Atentos a este nivel en el bono a 10 años!

Los traders continúan observando de cerca el rendimiento del bono del Tesoro de EEUU a 10 años mientras coquetea con la línea de resistencia desde su máximo de octubre de 2022.

La Fed anunciará una subida de tipos de 25 pb más en la reunión de julio: JP Morgan

La firma prevé una subida de tipos más por parte de la Fed el próximo mes. Sin pausa y solo un salto básicamente. Eso es lo que argumenta JP Morgan tras la decisión de la Fed de ayer.

Atención al ETF del Alto Rendimiento (HYG)

Me encanta este gráfico de @FrankCappelleri en su nota de CappThesis. La fortaleza en el alto rendimiento sería una buena señal y también la esperamos. Aprendimos hace mucho tiempo que el comportamiento de las acciones de pequeñas capitalización y el Alto Rendimiento (HY) están bastante relacionadas.

Los temores de un derrumbe del mercado por el aumento de las letras del Tesoro pueden ser exagerados

Se espera que el Departamento del Tesoro de EE. UU. aumente drásticamente su emisión de letras del Tesoro en los próximos meses a medida que reconstruya su saldo de efectivo una vez que se aumente el límite de deuda. Pero eso no debería conducir a grandes rupturas del mercado, según Guy LeBas, estratega jefe de renta fija de Janney Montgomery Scott.

Este es el gráfico que todos los inversores en acciones tienen que vigilar ahora

Los traders e inversores exitosos tienden a observar el rendimiento de los bonos basura para comprender cuándo el mercado financiero es alcista (a los bonos basura les va bien) y cuándo el mercado es bajista (a los bonos basura no les va bien).

El banco central de Perú mantiene los tipos de interés en el 7,75% por quinta ocasión consecutiva.

El ETF de los bonos del Tesoro EEUU (TLT) está en un momento clave

El ETF de los bonos del Tesoro de EEUU (TLT) ha estado cotizando en un rango reducido durante meses. O mejor dicho. se ha estado estrechando ese rango durante meses. Todo esto se produce después de una caída precipitada de 2 años desde 2020 hasta 2022.

Bonos: “Inflación en retroceso y bonos soportados".

Los bonos viven un buen momento (TIR a la baja/precios al alza), porque la Inflación europea afloja más rápido de lo esperado (+6,1% en mayo vs +7,0% ant. ) y se desvanece el riesgo de default/impago en EE. UU.

¿Se ha vuelto la economía menos sensible a las subidas de tipos?

Se ha vuelto la economía menos sensible a las subidas de tipos? Eso parece, ya que los propietarios de viviendas y las empresas tuvieron amplias oportunidades para refinanciar (y cancelar) su deuda durante los días de tipos de interés ultrabajos de 2020-21.

Tasas de interés: no luche contra la tendencia

Las tasas de interés de EE. UU. se han movido dentro de un rango estrecho durante meses. Si bien la evidencia entre mercados sugiere una ruptura alcista en los rendimientos, simplemente se niegan a moverse. Las tasas están en una tendencia alcista estructural bien definida.

¿Está dibujando un techo el rendimiento del bono EEUU a 10 años?

El ETF del rendimiento del bono EEUU a 10 años se ha frenado en la tendencia bajista de corto plazo, después de peder la tendencia alcista de medio plazo, que el PPO parece estar listo para caer por debajo de cero. Podría estar dibujando un techo.

Se está hablando muy poco de este hecho: Una "potente restricción de liquidez" amenaza con derrumbar las bolas

Los legisladores y la Casa Blanca parecen dispuestos a evitar un calamitoso incumplimiento del gobierno de EE. UU. , pero los inversores del mercado de valores deben ser conscientes de que lo que viene a continuación aún podría ser un viaje lleno de baches.

El barómetro de bonos enero-junio

La renta variable no es el único mercado que recibe una guía a través del comportamiento de enero. Los rendimientos a 30 años disminuyeron 31 puntos básicos en enero. Durante los últimos 50 años, los rendimientos a 30 años solo aumentaron en cuatro junios luego de los 24 casos en los que los rendimientos disminuyeron en enero.