La correlación de la renta fija frente a la variable vuelve a ser negativa

¿Y esto qué significa? Pues que a subidas en los precios de la renta fija se esperan bajadas en la renta variable y al contrario. Una correlación inversa tiene más sentido de lo que ha pasado estos años. Al fin y al cabo, la renta fija y la variable son activos que tienen que competir por el mismo dinero. Cuando va hacia un lado suele irse del otro.

Moody's considera a Italia como el único país con riesgo de calificación "basura".

Los rendimientos de los bonos caen al inicio de la sesión europea

Los rendimientos del Tesoro a 2 años bajan 8 pb al 4. 063%. Hay un poco de aversión al riesgo a medida que avanzamos en la sesión, ya que las acciones caen junto con los rendimientos de los bonos. Los rendimientos del Tesoro a 2 años han caído más de 8 pb a 4,063 %, mientras que los rendimientos a 10 años pierden 6,5 pb al 3,450%.

Los fondos europeos de bonos atraen en solo tres meses la cifra récord de 60.000 millones de euros

Los fondos de renta fija son el nuevo producto estrella del sector financiero. Tras años en el olvido, estos vehículos están atrayendo más dinero que nunca gracias a las subidas de tipos de interés. En Europa, entre enero y marzo, han captado 59. 894 millones de euros, de acuerdo con datos de la firma Morningstar. De ese importe, una quinta parte se ha comercializado en España.

Scope mantiene el rating de España en A- con perspectiva 'estable'

Las bolsas descartan que EE.UU. entre en impago. El mercado de bonos no.

En general, los analistas de renta variable consideran que el mercado está descartando hasta ahora cualquier preocupación sobre las posibilidades de que el techo de la deuda de EE. UU. no se eleve en los próximos meses y el gobierno técnicamente incumpla sus obligaciones, posiblemente en junio. Sin embargo, como señala Lawrence Gillum, estratega de renta fija de LPL Financial Research, el mercado de bonos está prestando atención.

¿Qué pasa en los mercados de deuda de EEUU?

El diferencial entre los rendimientos de las Letras del Tesoro a 3 meses (5,21%) y a 1 mes (4,09%) nunca ha sido tan alto: 1,12%.

HSBC prevé dos subidas de tipos más de 25 pb por parte del BOE en los próximos meses

El Deutsche Bank prevé que el Banco de Inglaterra subirá dos veces más los tipos hasta una tasa terminal del 4,75% en junio.

El mercado otorga una probabilidad del 95% a una subida de tasas del Banco de Inglaterra de 25 pb en mayo

La probabilidad era de aproximadamente un 78% antes de los datos del IPC del Reino Unido. La tasa terminal también ha subido aproximadamente 14 pb a cerca del 5% ahora, con la tasa de mercado implícita para noviembre en 4. 986% en este momento.

"Inflación y tipos a favor de los bonos"

La TIR de los bonos se aleja de máximos y la volatilidad tiende a bajar. El 10 A americano ronda 3,40% (vs 4,0% precrisis de la banca regional), con el Bund alemán en 2,40% (vs 2,75% marzo) y las primas de riesgo estables (~185 pb Italia & 105 pb España). Hay 3 factores que juegan a favor de los bonos: .

Analicemos el mercado de bonos: "Inflación y tipos a favor"

La TIR de los bonos se aleja de máximos y la volatilidad tiende a bajar. El 10 A americano ronda 3,40% (vs 4,0% precrisis de la banca regional), con el Bund alemán en 2,40% (vs 2,75% marzo) y las primas de riesgo estables (~185 pb Italia & 105 pb España).

El Tesoro espera colocar este martes hasta 2.500 millones en una subasta de deuda a 3 y 9 meses.

La volatilidad de los bonos cae a los niveles más bajos desde finales de febrero

Otro día, otro "crash" de la volatilidad de los bonos. El índice MOVE cerró ayer en los niveles más bajos desde finales de febrero. La volatilidad de los bonos sigue siendo la única volatilidad de activos cruzados elevada que existe. El hecho de que se haya movido bruscamente a la baja en sesiones pasadas es importante más allá de los bonos. Ver gráfico adjunto MOVE invertido vs S&P 500.

Se acaba de producir un hecho histórico en el mercado de bonos.

El rendimiento del Tesoro a 3 meses del 5,08% es ahora un 1,67% más alto que el rendimiento del Tesoro a 10 años (3,41%). Esta es la curva de rendimiento más invertida de la historia. ¿Y qué significa? Recesión inminente.

La rentabilidad del bono EEUU a 10 años camino del 3,30%

Los rendimientos de los bonos EEUU a 10 años cayeron ayer bruscamente después de los JOLTS débiles. Pueden estar en camino del 3. 30%. Esa área se ha probado cuatro veces en 2023, pero no se ha perforado de forma duradera. todavía.

El rendimiento del Tesoro a 2 años cae al 3,73 %, el nivel intradiario más bajo en casi dos semanas, después de que las nóminas privadas de marzo estuvieran por debajo de las expectativas.

Análisis del mercado de bonos: "“Inflación & volatilidad a la baja"

La TIR de los bonos se aleja de mínimos anuales porque la mini-crisis bancaria parece resuelta y afloja la demanda de activos refugio (T-Note en EE. UU. a 10 A en 3,50% y Bund alemán en 2,30%).

Bonos: "Inflación & volatilidad a la baja"

La TIR de los bonos se aleja de mínimos anuales porque la mini-crisis bancaria parece resuelta y afloja la demanda de activos refugio (T-Note en EE. UU. a 10 A en 3,50% y Bund alemán en 2,30%). Es un movimiento natural, que viene acompañado por el rebote de la banca en bolsa. Además, los diferenciales de crédito se estabilizan y la volatilidad se aleja de máximos (Move Index ~140 vs 198 el 15/marzo).