Tres acciones chinas que los analistas están siguiendo en busca de oportunidades a largo plazo
Las acciones chinas cerraron una semana trascendental marcada por un programa de canje de deuda de 1,4 billones de dólares que no satisfizo los pedidos de muchos inversores de un apoyo gubernamental más directo. Para muchos, la reacción de los inversores no hizo más que reforzar la necesidad de buscar oportunidades a largo plazo en acciones individuales que no han cambiado.
El Ministerio de Finanzas señaló en una conferencia de prensa seguida muy de cerca el viernes que podría haber más apoyo fiscal el próximo año , mientras que en el corto plazo se centró en abordar la deuda de los gobiernos locales. Las medidas relativamente moderadas se producen en un momento en que China se prepara para intensificar las relaciones comerciales con los EE. UU. bajo el presidente electo Donald Trump, quien ha amenazado con imponer altos aranceles a los bienes importados.
Pese a todo, el índice bursátil CSI 300 de Shanghái logró subir casi un 6,6% la semana pasada, mientras que el índice Hang Seng de Hong Kong subió un 3,2%.
Detener una mayor debilidad
A nivel macroeconómico, China está tratando de garantizar que la inflación y el empleo no se deterioren aún más, dijo Liqian Ren, líder de inversión cuantitativa en WisdomTree.
Aunque Ren no espera un retorno a un crecimiento rápido, está observando cómo las compañías chinas logran desarrollar sus marcas y cobrar una prima, madurando a partir de modelos que antes competían solo en precio.
“Creo que las empresas de consumo como Anta, que no mucha gente fuera de China lo ha entendido, realmente se está convirtiendo en la empresa líder mundial de ropa deportiva”, dijo Ren. “Creo que también van a hacer una apuesta global pronto. Pero no muchos estadounidenses conocen la marca”.
Pero si Anta sigue por el mismo camino, tal vez en 10 años los consumidores consideren a la empresa como “Adidas u otras marcas deportivas extranjeras”, dijo Ren. “Es algo a lo que personalmente presto atención”.
Anta, que cotiza en la bolsa de Hong Kong, vende ropa deportiva con su propia marca y es propietaria de Fila y de la marca de alta gama Descente, entre otras. La empresa dijo en octubre que las ventas minoristas de la marca Anta en el tercer trimestre aumentaron en un dígito medio con respecto al año anterior, mientras que las de Fila se debilitaron y las de otras marcas aumentaron hasta un 50%. Las acciones de Anta han subido un 18% en lo que va de 2024.
Los esfuerzos de China por competir con las marcas extranjeras no han disminuido, a pesar de la desaceleración.
Expansión de Xpeng
La startup de coches eléctricos Xpeng anunció la semana pasada su propio robot humanoide y un nuevo automóvil de 26.000 dólares llamado P7+ que ya ha acumulado más de 30.000 pedidos anticipados para entregas que comenzarán este mes.
Los productos en su mayoría solo estarán disponibles en China, al menos inicialmente.
“Para los vehículos eléctricos chinos, la puerta está cerrada y la relocalización no es práctica”, dijeron los analistas de Macquarie en un informe del 7 de noviembre. “Nuestra principal opción es XPeng, una empresa puramente china”.
“XPeng no tiene exposición al mercado estadounidense y no tiene planes actuales de entrar en el mercado”, afirmaron los analistas. “El volumen interno tiene margen para aumentar rápidamente, impulsado por nuevos modelos competitivos como el M03 y el P7+. El exitoso lanzamiento del M03 ha ayudado a aliviar las preocupaciones de los inversores sobre la gestión de la cadena de suministro y la competitividad del producto”.
“Los próximos catalizadores, como el ADAS M03 de visión pura y el lanzamiento de un automóvil con sistema híbrido, podrían beneficiarse de la recuperación de la confianza y el consumo internos y no se verán afectados por los eventos geopolíticos”, dijeron los analistas de Macquarie.
Aproximadamente la mitad de las más de 20.000 entregas de Xpeng en cada uno de los últimos dos meses procedieron de su automóvil Mona M03, de menor precio.
En el sector de consumo, la principal elección de Macquarie es Yum China, que opera Pizza Hut y KFC en China.
“YUMC es nuestra principal idea en el sector de consumo, dado que se trata de una apuesta puramente en el mercado doméstico”, afirmaron los analistas. “El cambio de estrategia de la empresa hacia tiendas franquiciadas y el nuevo formato de tienda K COFFEE, así como Pizza Hut WoW, sería un motor de crecimiento secular, que puede desvincularse del riesgo geopolítico”.
Yum China ha aumentado los objetivos de retorno para los accionistas a 4.500 millones de dólares en 2026 desde 3.000 millones de dólares en 2024, agregaron.
El 4 de noviembre, Yum China anunció sus resultados del tercer trimestre, que muestran que el beneficio operativo creció un 15 % interanual hasta los 371 millones de dólares. Xpeng tiene previsto publicar sus resultados trimestrales el 19 de noviembre.
La semana que viene, los gigantes de Internet Tencent y Alibaba presentarán sus resultados. El gobierno central tiene previsto publicar el viernes 15 de noviembre los datos de ventas minoristas e industriales correspondientes al mes de octubre.
“Hay que estar muy dispuesto a soportar el sentimiento negativo para invertir en China”, dijo Ren. A menudo hay “largos períodos de sentimiento negativo que realmente ponen a prueba la capacidad de una persona para asumir riesgos”.
Pero también destacó que las acciones chinas pueden servir como cobertura frente a otros mercados de valores.