"Tesla podría quebrar. Sus acciones valen 14 dólares”

Sus comentarios se producen después de que Tesla informara 386.810 entregas de vehículos en el primer trimestre del año, muy por debajo incluso de las estimaciones más bajas del mercado .

Tesla entrega 386.810 vehículos en el 1tr24. Muy por debajo de las estimaciones.

“Este fue realmente el comienzo del fin de la burbuja de Tesla, que probablemente fue la mayor burbuja bursátil de la historia moderna”, dijo Lekander, socio gerente de la firma de gestión de inversiones Clean Energy Transition, al programa “Squawk Box Europe” de CNBC.

“De hecho, creo que la empresa podría quebrar”. Tesla no estuvo disponible de inmediato para hacer comentarios cuando CNBC lo contactó.

Lekander fue un ex administrador de cartera de la firma de inversión Lansdowne Partners que convocó con éxito un repunte de los precios del carbono en 2018. Desde 2020, Clean Energy Transition ha estado corto en las acciones de Tesla, lo que significa que la empresa de Lekander obtendrá ganancias si las acciones del fabricante de automóviles caen.

En una entrevista de marzo de 2021 con CNBC, Lekander pidió que las acciones de Tesla bajaran. En el momento de la entrevista, las acciones de Tesla cerraron a 233,94 dólares. El martes, la acción cerró a 166,63 dólares. Pero Lekander también pidió el regreso de los fabricantes de automóviles tradicionales, destacando a Volkswagen.. Las acciones de Volkswagen han caído alrededor de un 53% desde esa convocatoria, aunque han repuntado a principios de este año.

Lekander ha llevado su llamada bajista a Tesla más allá, sugiriendo que las acciones podrían caer a 14 dólares por acción. Dijo que su llamada se basa en una estimación de que las ganancias por acción de Tesla para todo el año este año serían de 1,40 dólares. Lekander sostiene que Tesla es una acción que “no crece” y debería valorarse en 10 veces las ganancias futuras, frente a las alrededor de 58 veces las ganancias futuras actuales. Las ganancias futuras son una métrica importante utilizada por los operadores para medir el valor de una acción.

Si las acciones de Tesla alcanzaran los 14 dólares, eso representaría una caída de alrededor del 91% desde el cierre del martes. Las acciones de Tesla ya han caído más del 30% este año.

“Sin embargo, creo que Tesla no puede estar a 14 dólares. Si cae por debajo de cierto nivel debido a todo lo que ha estado sucediendo, se arruinará”.

Lekander explicó varias razones para su perspectiva negativa. Dijo que el modelo de negocio de Tesla se ha basado en un fuerte crecimiento de los ingresos, la integración vertical y las ventas directas al consumidor. La integración vertical se refiere en términos generales a cuando una empresa maneja internamente muchas partes de un proceso, desde la fabricación del automóvil hasta el software. Este modelo es “brillante” cuando una empresa crece, pero va “al revés” cuando las ventas caen, afirmó Lekander.

El jefe del fondo de cobertura dijo que los problemas de Tesla en el primer trimestre no tenían que ver con algunas de las razones que citó la compañía, como la interrupción de la cadena de suministro. Más bien, es un “problema de demanda”, según Lekander, quien dijo que dos autos -el Modelo 3 y el Modelo Y- constituyen la mayor parte de las ventas del fabricante de automóviles estadounidense. Y la compañía no prevé que se lance otro vehículo nuevo hasta 2025 .

No veo ninguna razón para ver alguna recuperación en los próximos dos años.

“No veo ninguna razón para ver alguna recuperación en los próximos dos años, dado que estos modelos están obsoletos y dado que la economía no se está disparando”, dijo Lekander.

Tesla dijo en su comunicado del martes que había enfrentado numerosos desafíos durante el trimestre.

Crecen las voces negativas de Tesla

Lekander se encuentra entre un coro de voces negativas sobre Tesla tras las decepcionantes cifras de entrega.

“Si bien la propuesta a largo plazo de los vehículos eléctricos permanece sin cambios, la realidad de cumplir esa propuesta realmente está comenzando a decirse, ya que Tesla (y los demás) se han quedado sin consumidores adinerados dispuestos a pagar mucho dinero para ser probadores beta. ”, dijo Richard Windsor, fundador de Radio Free Mobile, en una nota de investigación el miércoles.

Windsor cuestionó la valoración de Tesla de aproximadamente 500 mil millones de dólares, calificándola de “ridícula” en un momento en que la compañía enfrenta una competencia cada vez mayor.

“Aún hay muchas desventajas en las acciones de Tesla”, dijo Windsor.

Dan Ives, un conocido alcista de Tesla en Wedbush Securities, que tiene un precio objetivo de 300 dólares para el fabricante de vehículos eléctricos, se ha preocupado.

“Llamemos a esto como está: si bien esperábamos un mal primer trimestre, este fue un desastre absoluto que es difícil de explicar. Consideramos que esto es un momento fundamental en la historia de Tesla para que Musk dé la vuelta a la situación y revierta el mal desempeño del primer trimestre”, dijo Ives en una nota el martes.

“De lo contrario, claramente podrían venir algunos días más oscuros que podrían alterar la narrativa de Tesla a largo plazo”, añadió.

Los analistas de HSBC y TD Cowen redujeron sus objetivos de precios para las acciones de Tesla el miércoles.