Tal vez sea el momento de vender algunas de sus acciones de IA
Cuando se trata de tener exposición a la inteligencia artificial, los inversores tienen opciones más allá de asimilarse a la mente colmena de Nvidia.
Las empresas que impulsan la revolución de la IA (los actores que se aprovechan de todo, como las acciones de semiconductores) han sido algunos de los mayores beneficiarios recientemente, a expensas de otras categorías, como las empresas de software. Sin duda, eso ha ayudado a impulsar a la estrella Nvidia (y al mercado en general ) a nuevos máximos.
Sin embargo, quedarse sólo con los ganadores significa que los inversores tienen que pagar valoraciones aún más altas, en un sector que ya es bastante caro .
Por supuesto, la alternativa, “no poseer IA o posicionarse abiertamente en contra de ella, sería difícil para muchos”, escribe Citi.
El analista Drew Pettit dijo: “Seguimos sugiriendo a los inversores que obtengan ganancias en las empresas de IA de alto rendimiento, en particular las que facilitan el crecimiento, y que reequilibren sus acciones hacia una gama más amplia de acciones de IA en toda la cadena de valor”.
Pettit cree que no estamos en una burbuja de IA, porque, si miramos a largo plazo, las cosas no se han vuelto demasiado efervescentes: “La diferencia con la burbuja tecnológica, e incluso con el desenlace posterior al COVID, son los fundamentos. Nuestras estimaciones sugieren que los precios de las acciones implican expectativas elevadas, pero las estimaciones de consenso a largo plazo sugieren que la mayoría son alcanzables. Esencialmente, el sentimiento es muy optimista, pero aún parece estar lejos de una burbuja en toda regla”.
De hecho, ve una serie de acciones expuestas a la IA cuyas estimaciones para 2024 han subido sin un repunte proporcional en las acciones. Una lista de estas acciones, que han cambiado de calificación menos del 10% y que Citi califica como Buy, está encabezada por Airbnb.
Aun así, todavía hay opciones para los inversores que, si no están interesados en vender directamente en corto la IA, quieren ampliar su exposición más allá de ese tema. Citi tiene una canasta de acciones de cobertura que tienen una baja correlación con la IA, un grupo que está liderado por las compañías de seguros Hartford Financial, junto con nombres de consumidores como Kraft Heinz
En definitiva, Pettit cree que el repunte, aunque es comprensible que preocupe a algunos, no ha llegado a su fin. “Seríamos negligentes si no manifestáramos nuestro malestar por el grado en que han subido las acciones desde mayo. Utilizar las ganancias de las acciones que han subido para ampliarlas a otras áreas del comercio de IA sigue siendo nuestra forma favorita de expresar una visión positiva sobre el tema”.
Otros estrategas han adoptado un enfoque similar. Capital Economics sostuvo el mes pasado que la rotación es mejor que la evasión cuando se trata de IA y DataTrek cree que incluso entre las megacapitalizaciones, parece haber más margen para avanzar .
En este punto, el rally de la IA no parece estar a punto de perder fuerza, pero los inversores tienen más opciones que los sospechosos habituales.