Santander Private mantiene su recomendación de sobreponderar Europa
Inicio de año alcista en los principales índices de renta variable. Las bolsas de países emergentes avanzaron en media un 2,7%, destacando Argentina (+9,4%) y Brasil (+3,6%). Por su parte, los índices desarrollados suben un 2,3% en media, destacando los avances del 3,9% en el caso de Portugal y del 3,6% en Japón.
Recomendamos... SOBREPONDERAR. Los buenos registros de actividad a nivel global siguen constituyendo una base sólida para el comportamiento de los activos de riesgo en los primeros compases del ejercicio. Además, esta semana tendremos el pistoletazo de salida de la temporada de resultados del 4T17. Tradicionalmente, era Alcoa, la primera compañía del Dow Jones Industrials en publicar sus cuentas. Con esta compañía fuera del Dow Jones, son ahora las grandes entidades financieras las que se toman como punto de partida oficial de la campaña de resultados (el viernes, JPMorgan y Wells Fargo). Durante la campaña de resultados estadounidense, el mercado estará muy atento también a cuáles pueden ser los comentarios de las compañías respecto a la reforma impositiva recién aprobada. En la medida en que los “ahorros” generados por la misma podrían ser invertidos de manera que agraden a los inversores (inversión, recompra de acciones…), la campaña de resultados 4T17 podría tener un aliciente adicional.