REIG JOFRE: Estos son los motivos por los que hay que comprar.
Bankinter
REIG JOFRE: Buena evolución de los resultados en 1T 2024. Las principales cifras del 1T 2024 son: ventas 86,4M€ (+10% a/a), ventas por divisiones:
Tecnología (antibióticos, inyectables y liofilizados) 36,5M€ (+6%), Especialidades farma 29,3M€ (+26%), Consumo 20,6M€ (-1%). Margen bruto 60,2% (-1,2 p.b.), EBITDA 10,3M€ (+11%), EBIT 4,5M€ (+36%), BNA 3,3M€ (-15%), cash flow libre -4,1M€ (vs +4,8M€ en 1T 2023), deuda financiera neta 59,9M€ (+7% en 2024), ratio DFN/EBITDA 1,7x (1,6 en 4T 2023).
Anuncia un dividendo bajo formato flexible o scrip, los accionistas a fecha 16 de mayo podrán optar por recibir acciones nuevas o un pago de 0,04€/acción (sin cambios respecto al scrip del año 2023, rentabilidad 1,6%).
Se espera que las nuevas acciones coticen el 21 de junio, el pago se realizará el 4 de junio. El 29 de mayo será el último día para solicitar el pago en efectivo.
Opinión de Bankinter: Nuestra valoración de los resultados es positiva, las ventas y EBITDA aumentan a tasas de doble dígito, en línea con nuestras estimaciones de ventas para el conjunto del año y, el crecimiento es superior para el EBITDA.
La caída del BNA se debe a que en 1T 2023, el resultado por puesta en equivalencia de Syna Therapeutics incorporaba un hito de desarrollo de un biosimilar que no se repite en 2024. El crecimiento del BNA en 1T 2024 excluyendo este hito es +32%.
El cash flow libre negativo y aumento de la DFN refleja principalmente el aumento de la inversión en NOF. Reiteramos nuestra recomendación de Comprar y Precio Objetivo de 3,30 €/acc.