Reig Jofre: "Comprar con un precio objetivo en los 3,30 euros por acción"

Margen bruto 55,2 (-4,1 p.b.), EBITDA 8,5M€ (+20,6%), EBIT 2,8M€ (+105%), BNA 2,2M€ (+229%), Consecuentemente, en 9M 2023: ventas 237,2M€ (+21,5% a/a). Ventas por divisiones: Tecnología 104,4M€ (+19,2%), Especialidades farmacéuticas 75,0M€ (+34,3%) y Salud y consumo 56,8M€ (+11,2%). Margen bruto 57,9% (-1,3 p.b.), EBITDA 26,2M€ (+23,8%), EBIT 8,8M€ (+41,7%), BNA 7,9M€ (+84%), deuda financiera neta 59,5M€ (-4,5% en 2023), ratio DFN/EBITDA 1,7x (2,0 en 4T 2022). Reitera sus guías 2023 (ventas superiores a 300M€ y EBITDA superior a 35M€).

OPINIÓN: Nuestra valoración de los resultados es positiva, las ventas y EBITDA aumentan con fuerza impulsados por el crecimiento de tecnología, los ingresos por reserva de capacidad para la fabricación de vacunas para la UE, el mayor uso de capacidad industrial de fabricación en inyectables, nuevos lanzamientos en dermatología, el crecimiento en la gama osteoarticular, el aumento del volumen de fabricación de geles para terceros y, la evolución de la gama de productos de la marca Forté Pharma.

Reiteramos nuestra recomendación de Comprar y Precio Objetivo de 3,30 €/acc.