Si tuviéramos un horizonte temporal de 2 años...¿dónde invertiría? Los profesionales contestan a esta pregunta.
Es posible que los rendimientos de los bonos del Tesoro hayan bajado un poco este mes, pero todavía están por encima de los elevados niveles de principios de este año.
El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años cotizaba alrededor del 4,3% el miércoles, en comparación con un mínimo del año de alrededor del 3,2% en abril. El rendimiento del Tesoro a 2 años cotizaba alrededor del 4,69%, en comparación con un mínimo anual de alrededor del 3,7% en abril.
Dependiendo de si será un régimen de tipos más altos durante más tiempo (o si los tipos empiezan a bajar), los inversores sin duda se preguntarán si deberían seguir invirtiendo en efectivo (es decir, fondos del mercado monetario) o empezar a recurrir a los bonos.
La firma británica de gestión de activos Schroders señaló que ahora es posible ganar un 5% sobre los depósitos en efectivo en EE.UU. y el Reino Unido, y entre un 3% y un 4% en Europa. Esto es bastante similar a lo que los inversores pueden obtener con los bonos gubernamentales, mientras que los bonos corporativos de alta calidad rinden más de casi el 6,5% en EE.UU. y el Reino Unido, y el 4,6% en Europa.
“Pero los precios de los bonos pueden subir y bajar, mientras que el efectivo no. Esto ha llevado a muchos inversores a preguntarse: ¿vale la pena preocuparse por los bonos? dijo Schroders.
Esto es lo que dicen los profesionales sobre cómo invertir en el espacio de renta fija (efectivo o bonos) en los próximos dos años y más allá.
Como invertir
Si los inversores tienen un horizonte temporal de uno a dos años, lo mejor es diversificar e invertir tanto en fondos del mercado monetario como en bonos gubernamentales y corporativos de grado de inversión a corto plazo, según Luis D. Alvarado, estratega global de renta fija de Instituto de Inversiones de Wells Fargo.
“En nuestra opinión, el componente de ingresos será beneficioso para los inversores en este período y si la Reserva Federal logra recortar las tasas en la segunda mitad de 2024, los inversores también disfrutarán de una apreciación de los precios de esos bonos a medida que los rendimientos de los bonos a corto plazo disminuyan”, dijo. dijo CNBC Pro.
Para aquellos que tienen más de dos años (con un plazo de tres a cinco años, Alvarado recomendaría una estrategia de barra), que logra un equilibrio entre recompensa y riesgo al invertir en activos de alto y bajo riesgo.
Alvarado dice que esto significa tener exposición en el extremo corto y largo de la curva de rendimiento, con una calificación de infraponderación en la parte intermedia de la curva.
“Creemos que estamos en territorio de ciclo tardío y que una recesión económica en EE. UU. se materializará en algún momento de la primera mitad de 2024. Por lo tanto, creemos que los inversores deberían centrarse en bonos de alta calidad que muestren mejor liquidez, tengan calificación de grado de inversión y los de emisores que tienen balances sólidos”, dijo.
El jefe de investigación estratégica de Schroders, Duncan Lamont, también expresó su preferencia por los bonos, afirmando que poner dinero en efectivo significa estar expuesto a las fluctuaciones de los tipos de interés.
“Y no se espera que las tasas de interés a corto plazo se mantengan en los niveles actuales a largo plazo, incluso si es poco probable que vuelvan a caer a los niveles ultrabajos observados en los últimos años”, dijo, añadiendo que la expectativa media de la La Reserva Federal de Estados Unidos es que su principal tipo de interés será del 2,5% a largo plazo.
Por el contrario, comprar un bono significa fijar la tasa de interés a largo plazo, dijo. Y esas tasas son más altas que las del efectivo: 6,2% para los bonos corporativos con un vencimiento promedio de tres años, y 6,5% para los bonos corporativos estadounidenses de alta calidad con una duración promedio de 10 años, señaló Lamont. Para aquellos con mayor apetito por el riesgo, la deuda de alto rendimiento con un plazo de cinco años ofrece un 9,5%.
Goldman Sachs Asset Management se sumó al coro y dijo que después de más de una década de tasas bajas, el sentimiento generalizado de que no hay alternativa (TINA) a las acciones “finalmente ha cambiado”.
“La renta fija está experimentando mayores entradas que las acciones en Estados Unidos y la misma tendencia en relación con el efectivo en Europa. La historia sugiere que esto continuará, ya que los flujos de bonos tienden a aumentar después de que termina un ciclo de alzas”, dijo Ashish Shah, director global de inversiones públicas de Goldman Sachs Asset Management.