Barclays y Citi están recomendando a sus clientes institucionales hacer una cartera con estos valores
La Reserva Federal sorprendió a los mercados a principios de este mes cuando redujo las tasas de interés en 50 puntos básicos, lo que indica un cambio hacia la preservación del crecimiento económico.
La medida llevó a los gigantes de Wall Street, Barclays y Citi, a adoptar una postura más optimista sobre las acciones cíclicas globales. Las acciones cíclicas son generalmente sensibles a las tasas de interés y al crecimiento económico, y suben a medida que las condiciones financieras se relajan y la economía se expande.
Barclays cree que las acciones de la Reserva Federal están “claramente diseñadas para hacer todo lo posible para lograr un aterrizaje suave” para la economía.
“El tiempo lo dirá, pero como los datos que se están recibiendo se mantienen, un aterrizaje suave sigue en camino”, dijo el estratega de acciones de Barclays, Emmanuel Cau, en una nota a clientes titulada “No luchen contra la Fed, no vendan en corto los cíclicos” el 20 de septiembre.
El concepto de “no luchar contra la Reserva Federal” —un antiguo adagio de Wall Street que aconseja a los inversores alinear sus estrategias con las políticas del banco central— dominó la década posterior a la crisis financiera mundial, cuando las acciones subieron a pesar de las preocupaciones económicas y de que el banco central mantuvo bajas las tasas de interés.
Los estrategas de Barclays señalaron que “los valores cíclicos generalmente se recuperan de manera sostenida luego de que la Fed inicia su ciclo de recortes de tasas… siempre y cuando no sea seguido por una recesión”.
Los estrategas de Citi comparten una perspectiva similar para las acciones europeas.
“Junto con los recortes de la Fed y las esperanzas de un ‘aterrizaje suave’, esto sugiere que podríamos estar acercándonos al momento adecuado para comenzar a promediar determinados valores cíclicos sobrevendidos”, dijeron los estrategas de Citi liderados por Beata Manthey en una nota a clientes el 20 de septiembre.
Los estrategas dijeron que su indicador patentado que mide las tendencias del mercado, el índice de revisiones de ganancias, estaba mostrando lecturas “extremas”. Este ha sido históricamente un indicador contrario y a menudo precede al desempeño superior de las acciones cíclicas durante los siguientes 12 meses, agregaron.
“La escala de las rebajas se ha vuelto tan extrema últimamente que ahora nos estamos acercando a un punto en el que un ERI negativo puede ser un indicador contrarian útil”, dijeron los estrategas de Citi.
El banco de Wall Street buscó acciones con calificación “Compra” cuyos índices de valoración a futuro cayeron desde fines del primer semestre de este año, pero las previsiones de ganancias por consenso han mejorado durante el último mes.
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