Morgan Stanley elige acciones chinas para capear el peor escenario de tensiones en EE.UU.
Después del entusiasmo del mes pasado por los planes de estímulo, las acciones chinas ahora enfrentan desafíos crecientes debido a que las ganancias aún no han repuntado y se avecinan mayores tensiones comerciales en Estados Unidos.
“La selección de acciones sigue siendo importante ante el viento en contra de los aranceles, una moneda más débil y una deflación persistente”, dijeron la estratega jefa de acciones de Morgan Stanley en China, Laura Wang, y un equipo en un informe el jueves.
En cuanto a las opciones de inversión, se refirió a la encuesta que la empresa realizó sobre las acciones chinas que los analistas del banco de inversión ya cubren. La empresa seleccionó acciones que podrían tener un mejor desempeño dependiendo de cuál de los tres escenarios se desarrollara.
Solo el caso bajista explica los aranceles y restricciones estadounidenses significativos. Los casos base y alcista asumieron el status quo en las relaciones entre Estados Unidos y China. El caso bajista también espera un estímulo fiscal de 1 billón de yuanes, o 140 mil millones de dólares, al año y un crecimiento de las ganancias por acción del índice MSCI China del 3% este año y del 5% el año próximo.
La canasta de acciones de Morgan Stanley con perspectivas bajistas solo incluye nombres con calificación de sobreponderación con un rendimiento de dividendos superior al 4% este año. También tienen un rendimiento de flujo de efectivo libre superior al 4% entre 2023 y 2025 y una capitalización de mercado superior a los 2.000 millones de dólares, entre otros factores. Las empresas no deben estar en las listas de Morgan Stanley de acciones en desventaja debido a la política republicana y la diversificación de la cadena de suministro.
El único nombre de consumidor que apareció en la lista fue Tingyi, una empresa que cotiza en la bolsa de Hong Kong y que es propietaria de la marca de fideos instantáneos Master Kong. La empresa también es PepsiCoFabricante y vendedor exclusivo de Tingyi en China. El beneficio neto de Tingyi en bebidas aumentó casi un 26% en el primer semestre de 2024 en comparación con el año anterior, mientras que el de los fideos instantáneos aumentó un 5,4%.
Morgan Stanley espera que las ganancias por acción de Tingyi crezcan un 12% este año y un 11% en 2025.
Otras empresas chinas que figuran en la lista de casos bajistas de Morgan Stanley incluyen dos acciones de energía de propiedad estatal: la empresa de perforación China Oilfield Services y Cosco Shipping Energy Transportation , que se especializa en el transporte de petróleo y gas natural. Ambas acciones cotizan en Hong Kong, al igual que el único nombre industrial en la lista de casos bajistas, Sinotruk.El fabricante de camiones también es de propiedad estatal.
Morgan Stanley espera que China Oilfield Services pueda aumentar sus ganancias por acción un 41% este año y un 33% el próximo año, mientras que Cosco Shipping Energy Transportation puede ver sus ganancias aumentar un 33% este año, antes de desacelerarse al 16% de crecimiento el próximo año.
Las ganancias de Sinotruk pueden crecer un 18% este año y un 17% el próximo, según estimaciones de Morgan Stanley.
Los componentes del índice MSCI de China van camino de registrar su decimotercer trimestre consecutivo de resultados por debajo de los esperados, a pesar de las recientes mejoras en los datos económicos, dijo Wang de Morgan Stanley. “Esperamos más revisiones a la baja de los resultados en medio de la persistente presión deflacionaria y las incertidumbres geopolíticas hasta que surja una mayor claridad en las políticas”.
- Tingyi
- China Oilfield Services
- Cosco Shipping Energy Transportation
- Sinotruk