Mercedes: Estos son los motivos de por qué hay que comprar sus acciones.
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MERCEDES-BENZ: Revisamos valoración tras resultados del 2T. Comprar. Pr. Objetivo 78,3€. Las cifras del segundo trimestre quedan en línea con lo estimado a nivel grupo. En el segmento coches, el margen EBIT cae en términos interanuales, como se esperaba.
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Sin embargo, muestra una mejora secuencial respecto al 1T y recupera el doble dígito. Los volúmenes deberían seguir mejorando en el segundo trimestre, pero los precios consolidarán el retroceso (-4%) registrado en el año. Este factor, y la debilidad en China, conducen a un recorte en las guías anuales y nos llevan a reducir nuestras previsiones de márgenes operativos.
Nuestro precio objetivo cae hasta 78,3€ (desde 87,7€ anterior). Pese a ello, el castigo en mercado desde principios de abril ha sido muy acusado (-24%) y nuestra valoración implica un potencial de revalorización de +35%. Eso sí, a corto plazo el sentimiento sobre el sector seguirá siendo negativo y ausente de catalizadores claros.