MásMóvil: Bankinter actualiza su valoración y la otorga un potencial alcista de más del 50%
MasMovil consigue crecimientos elevados en un sector penalizado por la alta competencia. Su liderazgo en la captación de líneas y una base de costes inferior, facilitarán el cumplimiento de un guidance ambicioso para 2020 y 2021. Ante ello, mantenemos recomendación en comprar y ajustamos ligeramente nuestro precio objetivo hasta 29,5€ (desde 29,1€ anterior).
Los riesgos a futuro son conocidos y, al menos de momento, manejables. Destacan: el endeudamiento, el aumento de oferta en el segmento low cost y la entrada de nuevos competidores con políticas comerciales agresivas. Sin embargo, el anuncio de una filial independiente que operará en el País Vasco trata de contener este último riesgo: la expansión de Euskaltel al resto de España. MasMovil anuncia que lanzará Guuk, que al ser independiente podrá fijar precios distintos al resto de la operadora. Por tanto, podrá fijar ofertas atractivas dirigidas a captar cuota en País Vasco y debilitar a Euskaltel en el territorio donde sus clientes le producen un mayor margen al emplear su red propia.