Mapfre: "Evolución operativa se mantiene sólida. Sobreponderar"
MAPFRE. La compañía ha publicado un avance de las primas emitidas hasta enero, previo a la publicación de resultados prevista para el 28 de abril.
1-. Las primas por seguros aumentan +12,1% i.a. 1T22 y +10,9% i.a. las primas totales del Grupo (vs +8% i.a en 2021). De este modo, las primas alcanzan en 1T22 los 6.537 mln de euros (+3,5% vs R4e).
2-. Por áreas geográficas, en Iberia las primas crecen +2,3% i.a en 1T22, lo que supone unas primas de 5.541,8 mln de euros un 1% inferior a nuestras estimaciones. La apreciación del real brasileño en el trimestre explica en parte el crecimiento en primas en Brasil (+35,3% i.a., +14% vs R4e), un crecimiento de doble dígito que también se registra en Latam Norte (+26,8% i.a, +2% vs R4e), Latam Sur (+26,1% i.a., +21% vs R4e) o Norteamérica (+18,8% i.a., +6% vs R4e). En Mapfre RE el avance de las primas del +17,4% i.a. (+23% vs R4e) viene apoyado tanto por el negocio de reaseguro como el de Global Risk (+12% y +34,7% i.a. respectivamente).
Valoración.
Las cifras muestran una evolución operativa que se mantiene sólida. SOBREPONDERAR P.O 1,93 eur/acc