Mapfre: Estos son los motivos de por qué Bankinter cree que hay que comprar sus acciones.
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MAPFRE: Mantenemos la recomendación en Comprar y subimos el P.Objetivo hasta 2,40€/acc. Opinión de Bankinter La cotización se ha recuperado con fuerza (+14%) desde el último informe publicado (20 febrero) donde defendíamos que había sobrerreaccionado a los resultados de cierre de 2023.
Revisamos a mejor nuestra estimación de márgenes para el periodo 2024/2026: ratio combinado medio 95,8% (vs 96,4% anterior), situándolo en la parte alta del rango objetivo (95%/96%) de la Compañía.
En consecuencia, mantenemos la recomendación en Comprar y subimos el Precio Objetivo hasta 2,40€/acc. (potencial +9%) desde 2,30€/acc.
Esta recomendación se apoya en los siguientes argumentos:
(i) la diversificación del negocio (ramos y geografías) le aporta recurrencia en resultados
(ii) una mejora progresiva de márgenes (ratio combinado) acompañada de un sólido resultado financiero
(iii) el nivel de Solvencia es cómodo, lo que le permite ofrecer una
(iv) rentabilidad por dividendo atractiva (>6,5% 2024e) en términos absolutos y relativos, la cual consideramos sostenible en el tiempo. Link al informe.