La salida a bolsa de Birkenstock impulsará otra acción de calzado en un 65%, según un analista
Se espera que la reciente oferta pública inicial (IPO) de Birkenstock ayude a impulsar las acciones de la marca británica de calzado Dr. Martens. , según los analistas de Investec.
El debut de la marca alemana de calzado Birkenstock en la Bolsa de Nueva York a principios de esta semana ha brindado a los inversores y analistas una visión de las finanzas y las métricas de una importante empresa de calzado de una sola marca por primera vez. Utilizando esta información como punto de referencia, los analistas de Investec creen que existe un importante potencial de crecimiento para Dr. Martens, que cotiza en Londres, y que el mercado puede estar subestimando sus perspectivas.
“Birkenstock es un buen ejemplo de cuán grande podría llegar a ser una marca de calzado DOCS y la rentabilidad que podría lograr”, dijeron los analistas de Invest Kate Calvert y Ben Hunt, refiriéndose al símbolo DOCS de Dr. Martens, en una nota a los clientes del 3 de octubre. .
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Los analistas señalaron que las ventas de Birkenstock el año pasado fueron ligeramente superiores a las ventas proyectadas por Dr. Martens para este año. Sin embargo, la empresa alemana vende más del doble de volumen de calzado que Dr. Martens, que tiene un precio de venta medio más alto. Estas cifras han permitido a Investec pronosticar que el objetivo de la compañía británica de duplicar los ingresos a £2 mil millones ($2,45 mil millones) es “alcanzable”, en comparación con los £1 mil millones actuales.
El banco de inversión espera que las acciones de Dr Martens suban hasta £2,15 durante los próximos 12 meses, lo que indica un potencial de subida del 65% con respecto a los niveles actuales. Las acciones de la empresa han caído casi un 40% este año.
Similitudes y diferencias
Según los analistas, el modelo de negocio y el espíritu de marca de Birkenstock tienen muchas similitudes con Dr. Martens. Ambas compañías cuentan con un modelo productivo integrado verticalmente y una estrategia de distribución multicanal enfocada a la venta directa al consumidor.
Sin embargo, también difieren, ya que Birkenstock posee sus cinco fábricas en Alemania , mientras que Dr. Martens subcontrata la fabricación de la mayoría de sus productos en siete países. Los analistas dijeron que la escala y la integración vertical de Birkenstock probablemente expliquen sus menores costos operativos, que representan el 27% de las ventas frente al 37% de Dr. Martens.
¿Infravalorado o sobrevalorado?
Los analistas de Investec dicen que Dr. Martens cotiza con una valoración económica que refleja preocupaciones sobre un desempeño temporal deficiente en EE. UU. en lugar de su fuerte generación de flujo de efectivo y potencial de crecimiento. Los analistas dicen que los inversores no aprecian actualmente la capacidad de la compañía para volver a un crecimiento anual de dos dígitos mientras las ventas en Europa y las regiones de Asia y el Pacífico continúan funcionando bien.
Por el contrario, los analistas de RBC Capital Markets adoptan una visión más cautelosa sobre las acciones de “lujo” como Dr. Martens.
RBC señaló señales de que el mercado de lujo está por encima de niveles históricos y debería moderarse. A principios de esta semana, las acciones de la mayor empresa de lujo de Europa, LVMH, cayó a su nivel más bajo del año después de que la compañía informara una desaceleración en el crecimiento de los ingresos por debajo de las expectativas.
El banco de inversión cree que el crecimiento del consumo aspiracional de clase media que impulsó el sector del lujo en los últimos dos años se está desvaneciendo, y las empresas encontrarán que los precios deben equilibrarse con volúmenes más bajos en el futuro.
RBC dijo que tiene una calificación de “Desempeño Sectorial”, equivalente a “mantener” en otros bancos de inversión, para Dr. Martens. Espera que las acciones suban un 15% hasta £1,30 libras por acción durante los próximos 12 meses.