DANONE: Mantenemos recomendación de compra.
Bankinter
Danone celebra hoy su Día del Inversor en el que comparte sus objetivos a medio plazo 2025-2028. Los mensajes principales que contiene el comunicado emitido por la Compañía previo a la presentación son:
(i) Crecimiento de las ventas comparables 2025/2028 +3%/+5%.
(ii) alcanzar 3.000M€ en Flujo de Caja Libre y (iii) foco en el segmento de salud.
Opinión de Bankinter: La opinión preliminar del comunicado es positiva. El crecimiento de ventas en términos comparables está en línea con las guías 2024, con la media histórica y por encima de nuestras estimaciones (+2,5% anual 2025/2028). Niveles más que suficientes para asegurar la generación de Flujo de Caja Libre positivo y recurrente.
Esto último da soporte a uno de los mayores atractivos de la Compañía, el dividendo. Estimamos así que la rentabilidad por dividendo se sitúe ~3,5% en los próximos ejercicios. La principal novedad está en el foco que pone la Compañía en el segmento salud. La visibilidad sobre este aspecto es más bien reducida, aunque nos mostramos optimistas al respecto.
Las nuevas tendencias del sector por la llegada de medicamentos como Ozempic y Wegovy de NovoNordisk hacen que las compañías del sector tengan que readaptarse al entorno. Ofrecerán más detalles en la presentación con analistas para valorar el impacto esperado en valoración.
Con todo, y a expensas de escuchar la presentación, mantenemos recomendación de Compra con el Precio Objetivo en 69,3€