Cliq Digital AG: Un valor alemán extremadamente barato que debería multiplicarse por varias veces
Hace unas semanas publicábamos un análisis sobre Cliq Digital, una empresa alemana del sector audiovisual, que está extremadamente barata. Pueden ver la tesis de inversión aquí. El hecho es que ayer la compañía publicó resultados y fueron excepcionales. Veamos:
- Las ventas 2021 crecieron a 150 millones de euros desde los 106,90 millones anteriores.
- El Ebitda 2021 subió a 27 millones de euros desde los 15,98 millones de 2020 y los 5,41 millones de 2019.
- El flujo de caja operativo subió a 18 millones de euros en 2021 desde los 14 millones en 2020.
- Para 2022 espera unos ingresos de 210 millones de euros, un Ebitda de 33 millones de euros y un beneficio neto de 25,20 millones.
- Tiene caja neta (no tiene deuda).
Por contra su valoración es:
- EV/Ebitda 2021: 5,7x - 2022: 4,6x.
- PER 2021: 8,9 veces - 2022: 6,25x.
Resumen: Tenemos una compañía con un producto muy atractivo y a buen precio, con fuerte potencial de crecimiento orgánico y geográfico, con crecimiento de ventas y beneficios del 40%, y cotizando a ratios de empresa madura y sin crecimiento. Un sin sentido.
La única razón que justifica estos niveles de cotización es que es poco conocida (small cap alemana), y que la gerencia ha tenido una mala política de comunicación. El primer factor se irá subsanando según suba la capitalización, y el presidente de la compañía ha prometido que mejorará la política de comunicación de la empresa a partir de la próxima presentación en un mes.